比思論壇

標題: A股唯一一家,掌握高档光刻胶研发技术 [打印本頁]

作者: Ww@680123321 時間: 2024-5-10 15:06
標題: A股唯一一家,掌握高档光刻胶研发技术
彤程新材是中国唯一一家拥有高档光刻胶自主研发能力的国家级高新技术企业，同时也是国内唯一拥有荷兰ASML曝光机的光刻胶公司。(在文章的最后，会分析这家企业的估值情况，所以只有看完全文才能了解公司的真正价值。)

在4月18日，这家企业的成交金额还只有1.85亿元。而在随后的几个交易日内，公司的成交金额就都超过了2.5亿人民币，这说明其在近期获得了关注。

通过分析这家企业的财报后翻译官发现，公司在近期获得关注的主要原因是，管理层在报告期内不仅扩大了生产，提高了存货的数量，还大幅扩大了产能，这些都会使其未来的净利润出现增长。

2023年第一季度，这家企业的存货只有3.37亿元。到了2024年第一季度，公司的存货就达到了3.71亿元，同比增长了10%。

因为存货里包括了生产光刻胶的原材料、产成品和半成品，而把存货卖了加上毛利润就是这家企业的营业收入，所以存货的提高对其未来净利润的增长是有好处的。

而通过进一步分析翻译官还发现，公司存货的增长并不是管理层预计光刻胶的行业风口在未来将发挥作用，而是在报告期内收到了客户的订单。

2024年第一季度，这家企业收到客户的订单，也就是合同负债为406万元，同比增长了7%。

因为存货的增长是公司收到了客户的订单，所以这些存货有可能在未来全部被卖掉。而通过换算翻译官发现，如果这些存货都能被卖掉的话，这家企业将获得8,742万元的净利润。

上面看过了公司的存货，下面我们再来分析一下这家企业的在建产能。

通过分析翻译官发现，目前公司有4个半导体光刻胶生产项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额竟然超过了14亿人民币。

在和这家企业的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，公司的产能也就是生产光刻胶的能力将提高1倍以上。

通过进一步分析翻译官发现，这家企业的这些在建项目的平均工程进度已经超过了80%。也就是说后续管理层只要再投资不到3亿人民币，这些项目就都可以竣工了。

而同期，公司短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金竟然高达8.57亿元，这说明这些项目对管理层来说没有任何资金压力。

因为在报告期内，这家企业不仅扩大了生产，还提高了产能，所以公司今年第二季度以及全年净利润的增长都将是大概率事件。

上面看过了这家企业的产能情况，下面我们再来分析一下公司在今年第一季度的净利润表现。

2023年第一季度，这家企业的净利润为8,284万元。到了2024年第一季度，公司的净利润就达到了1.44亿元，同比增长了74%。

而这家企业目前的净利润，在光刻机概念板块86家上市公司中排名第4位。这个名次比较高，说明其规模相对来说很大。

值得注意的是，在这1.44亿元的净利润中只有8,470万元是通过经营所得，而这个扣非净利润的增长幅度为4%。

虽然在报告期内，这家企业的净利润出现了增长，但是同期公司的现金流能力却略微出现了减弱的迹象。

2024年第一季度，这家企业的净利润虽然有1.44亿元，但是同期公司因销售光刻胶而实际收到的现金净额却为4,530万元，同比下降了2%。

在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以净利润比销售商品收到的现金净额高是一个正常的现象。

但是经营活动产生的现金流量净额这个指标同比出现下降，这说明和去年同期相比，公司的现金流能力减弱了，而这对其生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的。

在本文的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司目前的估值情况。

2024年第一季度，公司的市盈率为30倍。这说明如果管理层把每年通过光刻胶赚到的利润都分给股东的话，股东30年就能回本。

而这家企业目前的市盈率，在光刻机概念板块86家上市公司中排名第15位。这个名次比较高，说明其估值相对来说有些低。

歡迎光臨比思論壇 (http://bbb-ccc.space/)